“股神”巴菲特摒棄8000億救市計劃背后的預(yù)警
巴菲特在不久前公開宣稱救市之后,再出驚人之舉。據(jù)國內(nèi)相關(guān)媒體報道:他已經(jīng)正式宣布放棄拯救8000億美元的資產(chǎn)。理由是即使從常識角度而言,美國經(jīng)濟當前處于衰退狀態(tài)也是很清楚的,但本輪衰退的程度有多深,目前還很難判斷。
“從任何標準來看”美國經(jīng)濟早已深陷衰退,此言一出,可謂震驚四座。素以遠見卓識,遠勝市場流行觀點著稱的巴菲特堪稱目前市場上最為悲觀的觀察家,而他的言行將直接影響到市場上相當大一批投資者的心態(tài),從而對本已深陷泥淖難以自拔的美國、進而全球證券市場產(chǎn)生極為深遠的影響。
雖然目前美國宏觀經(jīng)濟仍未達到經(jīng)濟學(xué)界公認的步入衰退標準??連續(xù)兩個季度負增長,最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明,去年第四季度美國經(jīng)濟微增0.6%。然而巴菲特卻從“常識”的角度去推斷:“由于房價下跌,無數(shù)人事實上已處于負資產(chǎn)狀態(tài)。雖然經(jīng)歷了一輪大跌,但是當前的股票并不便宜”。
事實上,“常識”的背后蘊藏著更多的動態(tài)化分析。此前眾多市場分析人士更多從過去的數(shù)據(jù)來分析,缺乏對未來更為準確的判斷推理。房地產(chǎn)市場、證券市場與宏觀經(jīng)濟三方之間具有相互聯(lián)動的增強機制。如果房地產(chǎn)市場持續(xù)降溫,那么證券市場中的眾多相關(guān)投資產(chǎn)品將會出現(xiàn)進一步虧損,銀行放貸的損失會進一步加大,其放貸的謹慎性會進一步提高,證券投資機構(gòu)和上市公司業(yè)績會進一步惡化,最終宏觀經(jīng)濟和就業(yè)數(shù)據(jù)將變得更糟。
僅就華爾街各大投行而言,由房地產(chǎn)市場引發(fā)的次貸危機噩夢遠未過去。最近高盛集團的分析師就表示:美國經(jīng)濟前景尚未明朗,而信貸扭曲卻導(dǎo)致金融成本一再攀升,在此雙重打擊之下,在未來兩年內(nèi),美國商業(yè)地產(chǎn)價值縮水幅度可能高達21%至26%。
實際上,繼個人住房市場之后,伴隨美國樓市持續(xù)走軟,華爾街將不得不直面由商業(yè)不動產(chǎn)價格下滑所引發(fā)的金融損失。與次貸危機引發(fā)的市場振蕩相比,商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域內(nèi)的損失可能會持續(xù)更長時間。參照個人住房市場的先例,不難推斷出,商業(yè)地產(chǎn)市場下挫之后,緊隨其后的將是商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款以及由其支持的證券價值的走低,從而終將形成眾多華爾街投行大鱷和投資者賬戶上的資產(chǎn)減計和巨額虧損。去年第四季度,貝爾斯登、花旗、摩根大通、雷曼兄弟、美林證券和摩根士丹利等華爾街投行直接涉及商業(yè)地產(chǎn)的資金約達1410億美元,這些都有可能在未來成為這些投行的巨額虧損。
可以預(yù)見,在房地產(chǎn)市場的危機進一步蔓延到商業(yè)地產(chǎn)之后,銀行信貸和證券市場融資將會變得更為艱難,再加上全球大宗商品價格的持續(xù)升溫,美國乃至全球企業(yè)的投資經(jīng)營環(huán)境將更加惡化,并深入影響到就業(yè)和宏觀經(jīng)濟增長方面。套用美聯(lián)儲主席伯南克近期在國會作證時的言論:在應(yīng)對經(jīng)濟放緩方面,美聯(lián)儲當前較2001年的處境更加困難。
如果巴菲特的預(yù)言成真,那么對于全球股市和經(jīng)濟增長來說都不啻是一個沉重的打擊。在當前這一特殊的歷史時期,只有保持更加謹慎客觀的分析態(tài)度,提前合理預(yù)判未來的走勢,方能避免潛在的損失與選擇更為合理的投資機遇。
文章來源: 中國證券網(wǎng).上海證券報
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